Text

Evaluasi Value at Risk Metode Ekspansi Cornish-Fisher dengan Backtesting Uji Kupiec

---

Return dan risiko merupakan hal penting yang harus diperhatikan sebelum
melakukan investasi. Value at Risk (VaR) adalah alat yang bisa digunakan untuk
mengukur risiko. VaR mampu mengukur kerugian terburuk yang mungkin terjadi
di masa depan pada tingkat kepercayaan tertentu. Salah satu aspek terpenting
dalam perhitungan VaR adalah menentukan jenis perhitungan dan asumsi yang
sesuai dengan distribusi return. Metode VaR klasik hanya bisa digunakan untuk
return yang berdistribusi normal padahal sebagian besar data return finansial tidak
berdistribusi normal. VaR metode Ekspansi Cornish-Fisher (ECF) adalah metode
yang dapat mengatasi masalah ketidaknormalan karena metode ini tidak
memerlukan asumsi distribusi normal. VaR ECF menggunakan nilai skewness dan
kurtosis dalam perhitungannya. Pandemi Covid-19 telah memberikan pukulan
berat terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), namun beberapa
perusahaan tetap melakukan penawaran umum perdana saham atau Initial Public
Offering (IPO). IPO merupakan penawaran saham atau obligasi kepada
masyarakat umum untuk pertama kalinya. Penelitian ini menggunakan data harga
penutupan saham PT Saraswanti Anugerah Makmur Tbk (SAMF) periode 31
Maret 2020 sampai dengan 15 Agustus 2023 dengan return yang tidak
berdistribusi normal. Perusahaan ini melakukan penawaran umum perdana saham
pada tanggal 31 Maret 2020 bertepatan dengan keluarnya peraturan mengenai
PSBB sebagai respon adanya pandemi Covid-19. Perhitungan VaR ECF dengan
investasi awal sebesar Rp. 1.000.000,00 pada tingkat kepercayaan 95% dan
holding period 1 hari diprediksi risiko kerugian sebesar Rp. 98.490,7 pada hari
berikutnya. Backtesting dilakukan menggunakan Uji Kupiec untuk menguji
kevalidan model VaR. VaR dikatakan valid jika probabilitas terjadinya
pelanggaran kurang dari sama dengan yang ditentukan. Hal tersebut dapat
dilihat dari Tabel Kriteria Kupiec dan nilai Loglikelihood Rationya. Hasil
backtesting dengan Uji Kupiec memberikan kesimpulan bahwa VaR yang
diperoleh valid untuk menghitung risiko saham SAMF. Hal ini dapat dilihat dari
jumlah pelanggarannya yang sesuai dengan tabel kriteria Kupiec antara 16 sampai
dengan 36 yaitu sebanyak 34 pelanggaran dan nilai Loglikelihood Ratio yaitu
( )
atau
.
Kata Kunci: Value at Risk, Ekspansi Cornish-Fisher, Backtesting, Uji Kupiec,
Initial Public Offering, Pandemi Covid-19

---

Ketersediaan

1169 E 2024

1169 E 2024

Perpustakaan FSM Undip

Tersedia

Informasi Detail

Judul Seri

-

No. Panggil

1169 E 2024

Penerbit

: ., 2024

Deskripsi Fisik

-

Bahasa

Indonesia

ISBN/ISSN

-

Klasifikasi

NONE

Tipe Isi

-

Tipe Media

-

Tipe Pembawa

-

Edisi

-

Subjek

-

Info Detail Spesifik

-

Pernyataan Tanggungjawab

-

Versi lain/terkait

Lampiran Berkas

Komentar

---

Anda harus masuk sebelum memberikan komentar