ABSTRAK
Investasi merupakan salah satu upaya untuk mendapatkan keuntungan baik untuk
perseorangan maupun institusi. Namun kebijakan investasi selalu dihadapkan
pada risiko pasar sebagai efek dari pergerakan instrumen-instrumen finansial
seperti pergerakan harga saham. Alat ukur risiko pasar yang umum digunakan
adalah Value at Risk (VaR) yang mengukur besarnya kerugian pada tingkat
kepercayaan tertentu. Pengukuran VaR dengan prosedur volatility updating Hull